人民银行宣布本月16日全面降准0.5个百分点,为今年第二度全面降准

建银国际证券研究部董事总经理及首席策略师赵文利指,今次人行降准为年内第2次,人行于今年1月下调存款准备金率共1个百分点,释放资金1.5万亿元。今次只下调0.5个百分点,全面降准释放资金约8,000亿元,连同定向降准释放资金,总量约9,000亿元。他认为,今次政策力度未如年初般强烈,主要希望降低实体经济的融资成本,应对经济下行压力。

秒送号(miaosong.cn)自媒体平台9月6日文章,人民银行宣布本月16日全面降准0.5个百分点,为今年第二度全面降准,加上定向降准,可以释放9,000亿元(人民币‧下同)资金。不过人行重申会实施稳健货币政策,不搞大水漫灌。

专家认为,人行再次降准是希望降低实体经济融资成本, 以应对经济放缓;又预期中资金融股及内房股可从中受惠。

建银国际证券研究部董事总经理及首席策略师赵文利指,今次人行降准为年内第2次,人行于今年1月下调存款准备金率共1个百分点,释放资金1.5万亿元。今次只下调0.5个百分点,全面降准释放资金约8,000亿元,连同定向降准释放资金,总量约9,000亿元。他认为,今次政策力度未如年初般强烈,主要希望降低实体经济的融资成本,应对经济下行压力。

赵文利预料,人行会在本月20日左右降息,并同时降低中期借贷便利(MLF)利率,以及引领贷款市场报价利率(LPR)和实际利率下降。市场影响方面,他认为A股效应会较强,因港股受海外和本地因素影响较多,板块上,中资金融股、房地产和房地产相关的强周期股票受益较多。

内银和券商股早前已炒上,他提醒政策利好出台后,市场反应或变淡,惟相信金融股还有追落后的空间。另外,他指放宽政策将利淡人民币,但由于联储局9月很可能减息,料人民币逼近7.18算后下行压力不太大。

星展料经济下行压力升温

星展香港高级经济师周洪礼分析指,人行是次全面降准0.5个百分点,反映内地经济的下行压力升温,「中美贸易战继续白热化,预计GDP增长将持续放缓,即使两国敲定下月重启贸易谈判,相信亦不会有好大突破。」

不过其实人行早于8月中已有举动,宣布改革贷款市场报价利率(LPR)定价机制,由于报价较贷款基准利率低出1厘,被市场视为「变相减息」。周洪礼认为,人行接连打出LPR改革及降准一套「组合拳」,是要填补货币政策的真空期,「LPR仅适用于新批贷款,要发挥作用至少需时3至4个季度,故此人行短期内仍要继续出招拉低贷款成本。」他续指,人行在过去数季屡次降准,但目前内地平均借贷利率仍超过5厘,资金始终未能流到真正「等钱使」的地方,故此需要加码推出政策。

人行12月或将再度降准

周洪礼预期,随着内地经济挑战愈趋严峻,人行很可能于12月再度降准,「估计幅度或介乎0.5至1个百分点,视乎内地经济数据能否企稳、金融市场走势等。」但他估计,在人行推出LPR改革过后,贷款基准利率的角色将会陆续淡出,人行暂时没有太大动力减息,「相信会尽量透过LPR完成放水任务。」

至于是次降准对人民币的影响,他指出投资者较为着眼中美贸易战的进展,而由于中央早已放风要求及时降准,市场对此亦早有预算,「降准幅度甚至低于部分人预期」,估计人民币不会因而遭受更大的贬值压力。

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