美国联储局主席鲍威尔扬言，要成功研发出新冠肺炎疫苗，美国经济才有望全面复苏。话音刚落，疫苗公司Moderna随即公布好消息，股价爆升刺激美股跟上，一日后顺势抽水，背后精心安排不言可喻。疫市下人人望有新药或疫苗冲喜，一点风声便炒个不亦乐乎。大家还记得之前大受追捧，市值一度升破1,000亿美元大关的吉利德科技（Gilead）吗？疫苗都话要面世了，研发瑞德西韦（Remdesivir）的Gilead还有没有戏唱？
美国新冠病毒疫情全球第一，Gilead研发的抗病毒药瑞德西韦被视为救星，临床试验期间不时传出好消息，股民自然跟着雀跃起舞，就连美国食品药品管理局（FDA）也不甘落后，5月初火速批准医疗机构「紧急使用」 瑞德西韦，用来治疗重症患者。偏偏应验了股坛经典智慧「见光死」，股价之后反覆走低，至今未见起色。如今杀出个Moderna，Gilead捧场客立时如坐针毡。
Moderna疫苗可望而不可即
相对瑞德西韦，无疑疫苗始终是对抗新冠病毒最大杀器。目前全球过百间机构日以继夜研发疫苗，由研发至推出市面，专家估计最快要12至18个月；但是面对新冠病毒来势汹汹，全球经济受到重创，疫苗成为重启经济活动的钥匙，更是美国总统特朗普能否连任的关键。Moderna称最快7月进行疫苗的第三期临床测试，并希望今年内推出市面，进展之快令人难以想像。不过，公司对研发疫苗如此信心满满，除了配合特朗普的选举工程，事后看来更可能是为其逾13亿美元的配股行动作铺垫。
Gilead的瑞德西韦原打算用于医治疗伊波拉（Ebola）和中东呼吸综合症（MERS）等疾病，但从未获批任何应用。新冠病毒出现后，瑞德西韦于不同国家临床试用，4月中传来芝加哥大学进行的第三期临床试验疗效不错，5月初获FDA紧急授权使用，成为治疗新冠重症的希望。虽然近期有关新冠疫苗好消息接踵而至，但只是通过小规模安全性测试，尚未进入大规模有效性测试，距离通过所有临床测试，并最终获FDA批准上市，恐怕还有很长一段路要走。
事实上，在疫苗研发仍处于初阶之际，只要瑞德西韦能确证对新冠重症的疗效，仍有一定商业价值，何况Gilead还有其他新药在研。Gilead上周五（22日）收报73.34美元，市值922亿美元，相当于预测市盈率11.72倍，52周股价介乎60美元至84美元上落，波幅反映市场对Gilead的新药能获批准上市的憧憬，这包括治疗类风湿关节炎的Filgatinib，以及大家引颈以待的瑞德西韦。
两款新药市场潜力巨大
据了解，Gilead早前捐出的150万剂瑞德西韦已经用罄，未来数周将正式收取药费。证券界为此估计，假设瑞德西韦每剂售价5000美元，以及公司预计产量，其销售将为Gilead今明两年分别贡献5亿及7.5亿美元的全球性收入，至2022年有关收入更增至10亿美元。按最佳情境推演，瑞德西韦极可能为Gilead带来介乎50亿美元至100亿美元的销售收入。
Gilead一向以研发人类免疫缺乏病毒（HIV）为主，近年销售收入主要来自HIV相关的药项。公司2019年财年及最新的2020年首季度，约75%便来自HIV的药项。其中，首季度净利润下跌两成一至15.51亿美元。市场一直担心Gilead单靠食HIV药品的老本，长远未必能保持盈利的增长，彰显其开发拳头药如瑞德西韦等新药的迫切性。
瑞德西韦为Gilead带来新希望，用于治疗类风湿关节炎的Filgatinib也是明日之星。这是Gilead与比利时生物科技公司Galapagos NV合作项目，去年底已向FDA提交了新药申请，同时提交的还有一张优先审评券，可缩短预期的审查时间。由于Gilead于欧洲和日本也递交了申请，有望成为推动未来增长的关键产品之一，即使同样面临多个竞争产品，但业内估计2024年Filgatinib全球销售额预计可达到14亿美元。
当然，两只新药一日未正式获批，要推动Gilead股价突破100美元，有相当大难度，因这涉及数百亿美元市值的爆升；但是只要不时有利好的临床数据，在52周股价波幅炒上落，未必没有赚水。再者，Gilead预期股息率有3.7%，较标指平均2%为优，是进可攻、退可守的投资药品股选择。
