当市场风险事件的不确定性越来越迷茫时，投资者的风险偏好会随之降低，避险情绪升温，会寻求不易受政治、战争、市场等因素影响的保值产品，资金开始流向避险品种。大众熟知的，黄金作为避险之王，无疑是炙手可热的选择；而外汇市场有什么避险货币吗？当然有的，譬如瑞郎和日元。
瑞郎
瑞士至今仍是国际上的永久中立国，而且国内有着极其严格的银行保密制度，瑞士国家银行独立制订货币政策。因此，瑞士被认为是世界最安全的地方，瑞士法郎长期以来都被投资者视作传统的避险货币。历史上一旦国际政治局势紧张或者经济增长的不确定性加大，瑞郎便成为投资者转移资金的首选。为了规避风险，投资者也乐于持有那些有经常账户盈余国家的货币，因此瑞士具有的巨额经常账户盈余也常常激励市场的瑞郎买盘，从而推动瑞郎上扬。加之瑞士政府对金融、外汇采取的保护政策，使大量的外汇涌入瑞士。此外，国家银行充足的黄金储备量也对货币的稳定性有很大帮助。
另外需要注意的是，由于瑞士是欧洲中部一个国家，瑞郎与欧元汇率经常显示出正相关性。
日元
接下来谈谈日元成为避险货币的原因。与瑞士不同，日本可不是一个爱好和平的国家，同时当前日本国内的政局也谈不上稳定，日本首相更换之勤，可能是世界上为数不多的一个特例。这么说来，日本政治环境是不太稳定的，那日元怎么还是避险货币呢？
需要明确一个概念，那就是避险是暂时的，不是长期持有。也就是说大量资金买入日元不是为了赚钱，只是为了一时的安宁保值，等待下次炒作时机来临，便会离开这些避险货币。
而真正意义上的日元避险属性形成可归结于上个世纪末。在1998年10月，美国对冲基金LTCM的突然陨落对市场造成巨大冲击，日元兑美元当月大涨10%，这就使得套息交易(Carry Trade)开始受到市场和央行的广泛关注。
而日元的避险属性为市场所普遍接受，是在2008年金融危机以后。2008年的金融海啸、2011年欧洲债务危机、美国债务上限危机，2015年8月人民币贬值等一系列事件中，这些典型的风险趋避时期，日元兑美元汇率均出现过强势拉升的情况。
最具代表性的事例发生在2011年。当年3月的日本大地震引发了海啸和核泄漏，照理应该是不折不扣的日元贬值因素，但实际上日元兑美元不贬反升，尽管升幅不到1%。当时市场上流行的观点是：日本各大保险公司为了应付地震相关的赔付会大量抛售其海外证券投资，从而推动日元走高。但出于赔付的海外资产抛售并没有出现。结论上讲，是上述市场预期推动了2011年3月的日元升值，并进一步固化了日元的避险属性。
综上，避险货币或就是不容易受到市场波动影响，比较稳定，不易贬值的货币，但根据情况，任何货币都可能被投资者视为避险货币，只要其在当下具备避险的特性。而且，避险货币与一个国家经济综合实力密切相关，也与一个国家长期积累良好信誉相关。
