港交所（0388）行政总裁李小加今日宣布，2021年10月底约满时不再续约。李小加自上任以来，过去10年间有多项工作。下列数项，可以说是对香港金融市场发展，最重要及影响深远工作！
李小加不续任港交所行政总裁一事，震惊整个金融业界。立法会金融服务界议员张华峰称，李小加任内贡献良多，其中提到推动互联互通，以及改革上市规则，让「同股不同权」公司赴港上市。
推动沪深港通引领北水流入香港
李小加任内最大成就之一，莫过于推动互联互通。李小加在2014年4月初公布「沪港通」计划，7个月后，沪港通股票交易于2014年11月17日正式开始运作。其后李小加认为有「沪港通」之后，应该要推「深港通」，最终2016年12月「深港通」正式开通。
透过互联互通，变相令2007年难产的「直通车」得以落实。更重要的是，并非仅是「北水南调」，而是两地交易互通，促使两地投资者交流及提高市场深度。
至今，经港股通流入香港的北水累计已超过1.3万亿元人民币，其中沪港通占逾9,000亿元人民币；至于内地亦透过沪深通累计吸纳逾1万亿元人民币北向资金，当中沪股通及深股通各占约一半。
推动上市监管改革
2016年，当时港交所及证监会建议在上市委员会外，新增「上市监管委员会」及「上市政策委员会」，当时上市改革咨询扰攘15个月，一直备受争议，反对声音主要认为相关建议令证监会权力过大，削弱港股市场竞争力，更因而触发证券业界举行游行，反对证监会等监管机构建议。
最终，鉴于市场有强烈反对意见，证监会决定搁置成立「上市监管委员会」，而「上市政策委员会」亦改为「上市政策小组」，只有建议和咨询功能，而没有决策的角色。在证监会被视之为「让步」下，上市监管改革亦告一段落，李小加当时表示，每个市场都有「坏苹果」，不论是前置或后置式监管，只要是开放市场，都会有公司出现问题。
上市改革开放「同股不同权」
2018年4月，港交所推出上市制度改革，允许「同股不同权」结构的公司、未盈利生物科技公司来港上市，以及欧美上市企业来港作第二上市。及后小米（1810）成为港股首家「同股不同权」架构的上市公司，而目前市值高达6,000亿元的美团正是第二家。同年8月，港股迎来首家未有盈利的生物科技公司—歌礼制药（1672）。
直至2019年11月底，市值超过4万亿的科网巨无霸阿里巴巴（9988）亦「回家」作第二上市。李小加当时指「非常感恩阿里巴巴多年后回家」，对此心感欣慰，又认为「很多浪迹天涯的公司都会返回香港」。
至今，不少中概股回港的消息不断，包括京东、网易、携程、百度等大型企业。
严打壳股买卖壳价暴泻
2019年港交所正式修订《上市规则》关于借壳上市等的规定，港交所认为当时借壳上市盛行，其上市地位价值大升，市场频见大量相关活动。但这些活动吸引投机炒卖，并且成为市场操控及内幕交易的温床。
事实上，壳股大部份没有实质业务，而且不少上市公司透过互控股份，形式庞大网络炒高估值。而且在股权集中下，股价容易舞高弄低，小股东利益容易受损。
最终，在港交所大幅收紧壳股买卖，借壳上市活动变得淡静，市场人士更指「壳价」已急泻七成。
并购伦交所失败成一大挫折
不过，李小加在任期间并非一帆风顺，其中并购伦交所失败便成为他任内的一大挫折。2019年9月，港交所提出以现金加股票方式，作价2,900亿元并购伦交所，但「提亲」惨遭对方拒绝。
及后，李小加表示未有后悔，只是认为「我们来得晚了一点，要继续努力。」他仍然认为，两个大市场一旦合并起来战略效应巨大，又指并购是经过深思熟虑，而港交所战略方向不会改变。
上市科高层涉贪
今年3月，廉政公署落案起诉港交所上市部首次公开招股审查组前联席主管杨金隆，指他涉嫌就数间上市公司的上市申请，贪污贿赂及公职人员行为失当，涉款共915万元。
其中一项贪污控罪指，上市顾问林楚华涉嫌向杨金隆直接提供200万元，作为优待申酉控股（8377）的新股上市申请的诱因或报酬。
