中止IPO，为什么是安芯电子的正确选择？

文/陈根

9月22日，上海证券交易所披露的信息显示，因安徽安芯电子科技股份有限公司（下称“安芯电子”）及其保荐人撤回发行上市申请，上海证券交易所终止其发行上市审核。

安芯电子选择终止IPO是非常正确与正常的行为，主要原因在于，半导体产业本身属于一个人才与资本双重密集型的高科技企业，并且还需要完整的供应链协同才能实现先进半导体制程的研发、设计与制造。

然而，安芯在人才、资本与供应链协同等三方面的关键要素都不具备的情况下，企业自身的一些问题是经不住市场、投资者、舆论与监管的推敲。对于成熟制程而言，已经有中芯等规模化的企业，同时又叠加半导体行业需求周期下行的压力，这就意味着安芯电子很难建立竞争优势。

安芯电子IPO终止，也让我们看到了科创板对于硬科技的要求，不仅仅是从材料层面包装出硬科技的现象，而是需要这些公司真正具备核心科技的研发能力。或者说科创板更关注核心技术的研发，以及支撑研发背后的人才与体系。

这也向市场传递出一个非常重要的信息，那就是在中美科技脱钩趋势不可逆转的情况下，科创板将成为鼓励掌握核心科技，以及核心技术、前沿性技术发展的重要发展与融资平台，尤其是要符合国家技术发展战略的关键技术。

对于半导体产业所面临的挑战，也就是整体国际经济与消费电子产业增长乏力的情况下，半导体产业的相关企业，一方面要理性的审视公司的发展战略，不要进行盲目的逆周期大幅扩张；另外一方面是要抓住机遇加大研发投入，在先进制程与先进技术方面获得突破，以研发为牵引来保障企业应对行业下行周期的压力。