全球共享办公空间引起轰动WeWork的IPO失败，而围绕它的戏剧性故事对于初创公司创始人来说是一个警示。最重要的是，对于像这样的重资产创业公司来说，大肆宣传和燃烧现金并不会真正解决问题。 在中国，WeWork的模仿者之一可能很快会重蹈IPO之路的坎road。由中国最大的商业地产开发商和经理之一的万科前高管毛大庆创立的Ucommune，最近已在美国申请首次公开募股。
这家拥有四年历史的初创公司是联合办公空间行业中即使不是最杰出的公司之一。其招股说明书显示，该公司拥有196个位置（其中171是可操作的，共计72 700个个人工作空间）横跨41个城市在37个国家（主要是中国和周边东南亚国家。）
该公司报告截至2019年9月的九个月的净收入为8.74亿元人民币（约合1.22亿美元）。尽管净收入增长了200％以上，但Ucommune却几乎没有盈利，因为它的净亏损为190亿美元。同期为5.728亿元人民币（合82亿美元），比去年同期增长了一倍以上。
实际上，在此期间，它的收入成本为1.41亿美元，远高于其收入，这意味着该公司在试图赚钱时正流失更多的钱。
该公司在长达43页的风险因素部分中列出了历史亏损，持续增长的需求，共同工作空间的未来前景不确定等。
财务状况也不佳。招股说明书显示，Ucommune手头上有大约3000万美元的现金，这大大低于截至9月的2019年的现金消耗。
Ucommune与美国同行拥有类似的商业模式，从房东那里长期租用地点，对其进行翻新，然后按小时或会员费向用户收费。在有限的地点，它还为希望跳上共享办公空间但又不想出租其物业的房东提供品牌解决方案。
Ucommune的共享空间。Ucommune的共享空间。
与WeWork一样，或者像过去几年中诞生的大多数初创公司都押注于创新的Gen-Z商业模式，包括共同工作，Ucommune会燃烧现金以扩大规模并保持增长。这就是为什么它在降低收入成本时遇到麻烦，引起投资者的关注。
艾瑞（iResearch）的分析师张婷说：“将现金消耗和快速扩张作为竞争优势的观点已经过时了，现金为王，投资者正变得越来越理性，并且越来越关注价值投资，而价值投资则更多地关注于从根本上分析公司的赚钱能力，而不是大肆宣传。”
Ucommune确实在其周围引起了一些炒作。在2018年完成一笔融资交易后，该公司表示其估值升至30亿美元，之后又调整为26亿美元。尽管比WeWork的数量要少得多，但花旗集团和瑞士信贷等IPO承销商仍然发现这一数字难以实现。据路透社报道，两家公司均于2019年12月初退出Ucommune在纽约证券交易所的IPO 。
今年早些时候，Ucommune已经在香港IPO失败。
