据《上海证券报》报导,本次降准在实施力道、落地时点、政策组合等方面超出市场预期。在力道上,2 码是近两年来最大降幅。
从时点看,在市场预期需要再「暖一暖」、经济复苏需要再「推一推」的关键窗口期,央行向市场释出年初宏观调控增强力道、货币政策做好逆周期调节的信号。
历年第1 季,是经济力拼「开门红」的重要窗口期,对全年经济成长至关重要。项目建设、春耕备耕、财政发力、春节前工资发放等,都会促使这段时间资金需求集中释放。
分析师表示,此时降准,可以保持银行体系流动性合理充裕,为信贷增长提供「粮草弹药」,增强金融机构服务实体经济的能力;更多长期稳定的资金,也将为降低实体经济融资成本创造空间。
「降准将有效降低商业银行资金成本,为后续贷款市场报价利率(LPR)下调扩大空间,继而降低实体经济融资成本,进一步刺激消费和投资。降准也将为商业银行补充流动性,满足其第1 季信贷『开门红』资金需求,通过扩大货币乘数的方式增加信贷和货币投放量,支持经济和物价回升。」粤开证券首席经济学家罗志恒表示。
「降准资金即将落地,预计将大幅改善节前资金面偏紧格局,春节节前最后一周资金面可能企稳。」中信证券首席经济学家明明表示。
民生银行首席经济学家温彬则指出,降准对市场的影响包括以下几点:
对债市而言,短端利率约束可能因降准打开,利率曲线平坦化可能会被打破,长端利率则不确定性较大。
对汇市而言,降准释出稳预期、稳增长信号,有利于提振市场信心,人民币汇率短期内利多因素偏多。
对股市而言,降准有助于提振投资者信心,提振市场信心。
对房市而言,降准将大幅增加银行可贷资金,有助于增强金融机构支持房地产企业的积极性,满足建商合理融资需求。
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